Apa itu Risiko Pasar?
Risiko pasar adalah kemungkinan individu atau entitas lain akan mengalami kerugian karena faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja investasi di pasar keuangan secara keseluruhan.
Memahami Risiko Pasar
Risiko pasar dan risiko spesifik (tidak sistematis) merupakan dua kategori utama risiko investasi. Risiko pasar, juga disebut “risiko sistematis”, tidak dapat dihilangkan melalui diversifikasi, meskipun dapat dilindung nilai dengan cara lain. Sumber risiko pasar termasuk resesi, gejolak politik, perubahan suku bunga, bencana alam, dan serangan teroris. Sistematis, atau risiko pasar, cenderung mempengaruhi seluruh pasar pada saat yang bersamaan.
Ini dapat dikontraskan dengan risiko tidak sistematis, yang unik untuk perusahaan atau industri tertentu. Juga dikenal sebagai “risiko nonsistematis”, “risiko spesifik”, “risiko yang dapat didiversifikasi” atau “risiko residual”, dalam konteks portofolio investasi, risiko tidak sistematis dapat dikurangi melalui diversifikasi.
Risiko pasar ada karena perubahan harga.1 Standar deviasi perubahan harga saham, mata uang, atau komoditas disebut sebagai volatilitas harga. Volatilitas dinilai dalam istilah tahunan dan dapat dinyatakan sebagai angka absolut, seperti $10, atau persentase dari nilai awal, seperti 10%.
Pertimbangan Khusus
Perusahaan publik di Amerika Serikat diwajibkan oleh Securities and Exchange Commission (SEC) untuk mengungkapkan bagaimana produktivitas dan hasil mereka dapat dikaitkan dengan kinerja pasar keuangan. Persyaratan ini dimaksudkan untuk merinci eksposur perusahaan terhadap risiko keuangan.3 Misalnya, perusahaan yang menyediakan investasi derivatif atau valuta asing berjangka mungkin lebih terpapar risiko keuangan daripada perusahaan yang tidak menyediakan jenis investasi ini. Informasi ini membantu investor dan pedagang membuat keputusan berdasarkan aturan manajemen risiko mereka sendiri.
Jenis Risiko Lainnya
Berbeda dengan risiko pasar secara keseluruhan, risiko spesifik atau “risiko tidak sistematis” terkait langsung dengan kinerja sekuritas tertentu dan dapat dilindungi melalui diversifikasi investasi. Salah satu contoh risiko tidak sistematis adalah perusahaan yang dinyatakan pailit, sehingga sahamnya menjadi tidak berharga bagi investor.
Jenis risiko pasar yang paling umum termasuk risiko suku bunga, risiko ekuitas, risiko mata uang, dan risiko komoditas.
- Risiko suku bunga mencakup volatilitas yang mungkin menyertai fluktuasi suku bunga karena faktor fundamental, seperti pengumuman bank sentral terkait perubahan kebijakan moneter. Risiko ini paling relevan dengan investasi pada sekuritas pendapatan tetap, seperti obligasi.
- Risiko ekuitas adalah risiko yang terlibat dalam perubahan harga investasi saham,
- Risiko komoditas mencakup perubahan harga komoditas seperti minyak mentah dan jagung.
- Risiko mata uang, atau risiko nilai tukar, timbul dari perubahan harga satu mata uang terhadap mata uang lainnya. Investor atau perusahaan yang memegang aset di negara lain tunduk pada risiko mata uang.
Investor dapat menggunakan strategi lindung nilai untuk melindungi dari volatilitas dan risiko pasar. Menargetkan sekuritas tertentu, investor dapat membeli opsi put untuk melindungi dari pergerakan turun, dan investor yang ingin melakukan lindung nilai terhadap portofolio saham yang besar dapat memanfaatkan opsi indeks.
Mengukur Risiko Pasar
Untuk mengukur risiko pasar, investor dan analis menggunakan metode value-at-risk (VaR). Pemodelan VaR adalah metode manajemen risiko statistik yang mengkuantifikasi potensi kerugian saham atau portofolio serta kemungkinan potensi kerugian itu terjadi. Meskipun terkenal dan digunakan secara luas, metode VaR memerlukan asumsi tertentu yang membatasi presisinya. Misalnya, diasumsikan bahwa susunan dan isi portofolio yang diukur tidak berubah selama periode tertentu. Meskipun ini mungkin dapat diterima untuk cakrawala jangka pendek, ini mungkin memberikan pengukuran yang kurang akurat untuk investasi jangka panjang.
Beta adalah metrik risiko lain yang relevan, karena mengukur volatilitas atau risiko pasar dari suatu sekuritas atau portofolio dibandingkan dengan pasar secara keseluruhan. Ini digunakan dalam model penetapan harga aset modal (CAPM) untuk menghitung pengembalian yang diharapkan dari suatu aset.
Apa Perbedaan Antara Risiko Pasar dan Risiko Spesifik?
Risiko pasar dan risiko spesifik merupakan dua kategori utama risiko investasi. Risiko pasar, juga disebut “risiko sistematis,” tidak dapat dihilangkan melalui diversifikasi, meskipun dapat dilindung nilai dengan cara lain, dan cenderung mempengaruhi seluruh pasar pada saat yang bersamaan. Risiko spesifik, sebaliknya, unik untuk perusahaan atau industri tertentu. Risiko spesifik, juga dikenal sebagai “risiko tidak sistematis”, “risiko yang dapat didiversifikasi” atau “risiko residual”, dapat dikurangi melalui diversifikasi.
Apa Beberapa Jenis Risiko Pasar?
Jenis risiko pasar yang paling umum termasuk risiko suku bunga, risiko ekuitas, risiko komoditas, dan risiko mata uang. Risiko suku bunga mencakup volatilitas yang mungkin menyertai fluktuasi suku bunga dan paling relevan dengan investasi pendapatan tetap. Risiko ekuitas adalah risiko yang terkait dengan perubahan harga investasi saham, dan risiko komoditas mencakup perubahan harga komoditas seperti minyak mentah dan jagung. Risiko mata uang, atau risiko nilai tukar, timbul dari perubahan harga satu mata uang terhadap mata uang lainnya. Hal ini dapat mempengaruhi investor yang memegang aset di negara lain.
Bagaimana Risiko Pasar Diukur?
Ukuran risiko pasar yang banyak digunakan adalah metode value-at-risk (VaR). Pemodelan VaR adalah metode manajemen risiko statistik yang mengkuantifikasi potensi kerugian saham atau portofolio serta kemungkinan potensi kerugian itu terjadi. Meskipun terkenal, metode VaR memerlukan asumsi tertentu yang membatasi presisinya. Beta adalah metrik risiko lain yang relevan, karena mengukur volatilitas atau risiko pasar dari suatu sekuritas atau portofolio dibandingkan dengan pasar secara keseluruhan. Ini digunakan dalam model penetapan harga aset modal (CAPM) untuk menghitung pengembalian yang diharapkan dari suatu aset.
